Aumentos nos preços das siderúrgicas parecem persistir

Os compradores de aço não têm a certeza da procura pelos seus produtos manufaturados e essa incerteza está a fazer com que os especialistas da indústria questionem se a actual tendência de aumento dos preços do aço pode continuar. Nordroden/iStock/Getty Images Plus

Os preços das chapas começaram o ano fortes e, a jusante, estamos vendo mais centros de serviços aumentando os preços aproximadamente em conjunto com as usinas nacionais.

Não, 2023 não está começando com um big bang como 2021. É improvável que vejamos um mercado como o do início de 2021 tão cedo, mas é justo dizer que o mercado agora está mais forte para as siderúrgicas do que era há um ano.

Recorde-se que no início de 2022 vimos a oferta acompanhar a procura e depois ultrapassá-la. Os preços FOB das usinas eram muito mais altos naquela época. A bobina laminada a quente (BQ) estava em US$ 1.600/t (US$ 80/cwt) no início de 2022!

Mas os centros de serviços já estavam reduzindo os preços com abandono naquela época (verfigura 1 ). Esse foi um sinal claro de que esses preços não durariam.

Aqui está outro ponto interessante: as ondas de aumentos nos preços das usinas que começaram depois do Dia de Ação de Graças e que continuaram neste ano ganharam força a jusante. Esse não foi o caso de uma rodada anterior de aumentos nos preços das usinas em agosto/setembro.

A grande questão: o mercado atual tem pernas? Uma coisa que pode ajudar a manter o mercado funcionando é uma mudança nos padrões de compra dos centros de serviços, que você pode ver emFigura 2.

Apenas 4% dos centros de serviços relatam que estão reduzindo os estoques. Setenta por cento dizem que estão mantendo estoques e 26% dizem que estão construindo estoques. Não vimos um resultado tão forte desde o verão de 2021.

Para ser claro, não estou prevendo que voltaremos a um mercado aquecido em termos de aumentos de preços. Não há como voltarmos aos quase US$ 2.000/t BQ que vimos em 2021. A maioria dos entrevistados não acha que ultrapassaremos US$ 800/t (vejaFigura 3).

Mas é possível que o ciclo de desestocagem que vimos durante a maior parte de 2022 tenha terminado. Entramos em um ciclo de reabastecimento? Estou desconfiado de fazer tais previsões ainda. Dito isto, acho justo dizer que não é segredo como os compradores de contratos se comportaram nos últimos meses.

Como muitos de vocês sabem, muitos contratos são baseados no preço à vista CRU do mês anterior. (Divulgação completa: a CRU é a controladora da Steel Market Update.) Os preços dos contratos de janeiro, por exemplo, foram baseados em um desconto sobre o preço spot de dezembro da CRU.

Figura 1. Há um ano, as siderúrgicas nacionais não estavam numa posição de força como parecem estar agora, especialmente com os centros de serviços a apoiarem os aumentos dos preços do aço anunciados no final de 2021.

Depois que as usinas implementaram aumentos de preços pós-Ação de Graças, os compradores de contratos razoavelmente imaginaram que o preço da CRU de dezembro seria o mais baixo que veriam nos últimos tempos. Eles também negociaram CRU mais generosos menos descontos em 2023 em comparação com os insignificantes que obtiveram em 2022.

O resultado: se você tinha um contrato mínimo/máximo, provavelmente atingiu o máximo em janeiro. Você também pode ter atingido o limite máximo de fevereiro, após uma segunda onda de aumentos nos preços das usinas em meados de dezembro e início de janeiro.

Muito disso é impulsionado pelo impulso. Se você acha que a entrada de pedidos das usinas em março será forte o suficiente para suportar outra rodada de aumentos de preços, você poderá comprar pesado para março também. Mas poderá algo que parece ser em grande parte baseado no impulso – comprar antes do próximo aumento de preços – continuar na primavera? Acho que muito vai depender da demanda.

E é aí que as coisas não são tão claras. Vimos um aumento modesto no número de pessoas que relataram uma melhoria na procura (verFigura 4).

Mas não estamos a assistir ao tipo de procura turbinada que sustentou preços mais elevados ao longo de 2021 e, brevemente, após a eclosão da guerra na Ucrânia.

Na verdade, mais pessoas do que eu esperava me perguntaram como acho que será a demanda em 2023. Eles estão confortáveis ​​com seus estoques atuais e com o material encomendado, mas não têm certeza do que fazer a seguir.